来源：中国再生资源网        发稿时间：2012-10-29 09:08:40        发稿编辑：幻境

　　1.市场回顾及主要观点。市场回顾:造纸轻工行业本周上涨0.52%,跑输沪深300指数0.75个百分点;年初以来累计表现为下跌5.00%,跑输沪深300指数4.44个百分点。细分板块来看,本周其他轻工、包装印刷板块表现相对较好,涨幅分别为2.34%和1.55%;一年以来累计表现较好的是林木家具和其他轻工板块,分别为上涨3.20%和下跌0.11%。
　　行业主要观点:1)造纸行业由于近年产能集中释放,正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。目前大宗纸品需求仍较疲弱,产品涨价动力不足,景气度难以在短期内迅速提升。维持造纸行业“中性”评级,行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显,如太阳纸业、晨鸣纸业。2)在促进国内消费需求、外贸稳定增长等政策的拉动下,行业评级“增持”。北京市家具以旧换新试点项目招标结果,确定项目家具销售的定点供应商为北京城外诚、居然之家、红星美凯龙、蓝景丽家大钟寺家居广场市、集美家居6家;而再生资源回收的定点供应商和废料无害化处理的定点供应商,因参加投标的供应商不足三家而废标。继续关注政策发展,具有自主品牌和渠道优势的企业可长期关注,如索菲亚、宜华木业等。3)随着圣诞节消费旺季的临近,出口数据有转好迹象,意味着国外需求的回升;加上龙年婴儿潮为国内婴童用品行业消费增加动力,下半年行业经营情况可期。我们维持文娱用品行业评级“增持”,推荐玩具行业龙头公司星辉车模,以及主业稳定增长加上新业务不断开拓的姚记扑克。4)包装行业下游广泛,目前呈现稳定发展的态势,行业评级维持“增持”,附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种。下游客户规模的扩大也正促使包装行业市场集中度不断提升、龙头公司迅速成长,推荐通产丽星、上海绿新、永新股份、合兴包装。
　　风险提示:(1)原材料价格波动风险;(2)外销环境不达预期风险。